8月7日，京東發(fā)布了2015年第二季度財報，財報顯示京東第二季度交易總額(GMV)達到1145億元，同比增長82%;凈收入達到459億元，同比增長61%。第二季度京東凈虧損5.1億元人民幣,凈利潤率為-1.1%，與去年同期5.8億元的虧損額相比略有收窄。

　　發(fā)布財報的同時，京東還宣布了入股永輝超市、內(nèi)部人事調(diào)整等事項，此外，京東創(chuàng)始人、董事局主席劉強東降年薪至“一元”也頗受外界關注。

　　結合京東二季度財報和業(yè)務動態(tài)，記者認為：京東的GMV仍在保持高速增長，2015年全年很可能突破4000億元人民幣，其與對手阿里巴巴的差距會越來越小。不過，就像模式相仿的亞馬遜一樣，京東想靠自營業(yè)務獲得利潤仍然很難，未來一段時間，這家公司恐怕還將長期處于虧損狀態(tài)。對京東來說，好消息是，其開放平臺、金融業(yè)務發(fā)展速度較快，并且毛利較高，未來有望扭轉(zhuǎn)京東不賺錢的局面。

　　增速高，賺錢難

　　財報顯示，京東2015年第二季度GMV達到1145億元人民幣(約185億美元)，同比增長82%。京東商城第二季度交易總額同比增長92%。

　　營收方面，京東2015年第二季度凈收入為459億元人民幣(約74億美元)，同比增長61%。第二季度來自于服務項目與其他項目的凈收入為33億元人民幣(約5億美元)，同比增長108%。

　　不管是GMV還是凈收入，京東的增長速度都遠高于行業(yè)增長和主要競爭對手增長，這顯示出京東還有著很大的增長空間。二季度京東GMV首次單季突破千億，達到1145億元人民幣，而此前有京東高管曾表示，今年京東全年的GMV很可能突破4000億元。不過，二季度恰逢京東618大促，要想延續(xù)GMV高增長態(tài)勢，三季度和四季度的壓力并不小。

　　二季度財報，對京東來說，好消息是仍在增長，壞消息是仍在虧損。2015年第二季度京東凈虧損為5.104億元人民幣(約8230萬美元)，凈利潤率為-1.1%。京東上市已有一年多時間，在中概股里面，像京東一樣保持虧損的股票并不常見。京東虧損，原因在于倉儲物流投入較大，但根源還在自營業(yè)務賺錢難上。就像亞馬遜靠云服務和Kindle賺錢一樣，京東短期內(nèi)想賺錢也得把目光放到別處，比如平臺業(yè)務和金融服務。

　　事實上，京東最近一兩年毛利率已經(jīng)有了很大提高，這種提高源自成本的壓縮和商品價格的上調(diào)，但盡管如此，京東仍然很難交出一份盈利的財報。在這樣的情況下，京東只能不斷提高POP平臺在GMV中的比重，在POP平臺上像阿里巴巴一樣通過收取扣點、廣告費來獲取高毛利;當然，金融業(yè)務也是京東改善業(yè)績的另一手段，去年的財報中，金融業(yè)務為京東貢獻了很高的毛利率?，F(xiàn)在，POP平臺和京東金融，正是劉強東想要極盡全力投入的業(yè)務。

　　聯(lián)姻騰訊效果顯著

　　京東2015年第二季度完成訂單量為3.056億，與2014年第二季度1.637億相比，同比增長87%。2015年第二季度通過移動端渠道完成訂單量約占總完成訂單量的47%，同比增長大約290%。

　　年度活躍用戶數(shù)，由截止2014年6月30日的12個月期間的6850萬增長至截止2015年6月30日的12個月期間的1.18億,同比增長72%。

　　不管是訂單數(shù)還是用戶數(shù)，都離不開騰訊的貢獻。在財報發(fā)布后，京東董事長及CEO劉強東、CFO黃宣德以及京東商城CEO沈浩瑜出席了分析師電話會議，對財報進行了解讀。黃宣德說：“跟騰訊的合作獲得的主要是移動端的流量，來自微信和手機QQ的新用戶比較多。根據(jù)公司的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，二季度公司20%的新用戶來自這兩款應用?！?/p>

　　五分之一的新用戶由騰訊貢獻，這一數(shù)字與記者先前從京東內(nèi)部了解到的訂單比例相近。事實上，京東一直對騰訊帶來的流量數(shù)據(jù)遮遮掩掩，不愿意公開，這曾導致很多人懷疑雙方聯(lián)手的實際效果。而現(xiàn)在看來，京東從騰訊受益不少，這一態(tài)勢未來還將繼續(xù)。

　　內(nèi)部人事調(diào)整求效益

　　財報發(fā)布后，京東宣布進行架構調(diào)整，任命集團原CMO藍燁為京東集團首席公共事務官，是降是升不太好說。京東還對原來的采銷體系組織架構做了調(diào)整，成立了3C、家電、消費品、服飾家居四大事業(yè)部，分別由王笑松、閆小兵、馮軼、辛利軍擔任總裁，明確了邊界和責任。

　　2015年第二季度，京東電子與家電產(chǎn)品的交易總額為590億元人民幣，在總GMV中占比仍然超過50%，但相對消費品和服飾家居等品類而言，3C、家電的增速較慢。未來，京東的高增長動力也主要來自消費品、服飾家居等品類。而成立事業(yè)部，有助于提升這兩個品類在內(nèi)部的話語權和地位。

　　京東還宣布，公司董事會今年5月批準了一項針對公司董事長兼CEO劉強東的一項為期10年的薪酬計劃。根據(jù)該方案，劉強東每年只拿1元現(xiàn)金形式底薪(cashsalary)和零元現(xiàn)金形式獎金(cashbonus)。劉強東在該方案中被授予了涉及26,000,000股京東A級普通股的購買權(行權)，涉及股票規(guī)模約占京東總股本的0.9%。在該10年期限內(nèi)，公司不得再向劉強東授予額外股權。

　　這一調(diào)整的目的在于綁定劉強東和京東發(fā)展的利益關系，劉強東不領工資，賺錢靠兌現(xiàn)期權，而行權價比目前的股價要高。這意味著，只有未來股價處于高位，劉強東行權才能有利可圖?！昂煤酶砂?，股權漲了你就大賺，不漲每年只能領一塊錢，”這是背后潛臺詞。

　　新業(yè)務廣撒網(wǎng)

　　在跨境電商方面，京東已經(jīng)開設了“法國館”、“韓國館”、“日本館”、“澳洲館”、“美國館”等。

　　在渠道下沉方面，京東已經(jīng)建立了近300個“縣級服務中心”和800多家“京東幫服務店”，覆蓋2106個區(qū)縣，近2萬個鄉(xiāng)鎮(zhèn)和4萬6千多個村莊。劉強東表示，京東3-6線城市的業(yè)務增速已經(jīng)遠遠超過一二線城市。二季度，來自3-6線城市的活躍用戶數(shù)已經(jīng)超過京東總活躍用戶數(shù)的50%，訂單量在未來也會很快超過一半。京東的未來在農(nóng)村。

　　財報發(fā)布后，京東宣布將以每股9元，共計43.1億元人民幣入股永輝超市。若交易完成，京東將持有永輝超市10%的股份。雙方主要通過聯(lián)合采購的方式，加強供應鏈管理能力，并會繼續(xù)探索O2O等領域戰(zhàn)略合作的發(fā)展機遇。此前，京東到家召開媒體溝通會，宣布上線5個月后，最高日訂單量超過5萬單，今年業(yè)務將從北上廣深擴展到南京、天津、成都等12個城市。

　　以上是京東圍繞零售業(yè)務做的新模式嘗試，這些嘗試可以讓京東的規(guī)模繼續(xù)保持增長，但就像自營業(yè)務一樣，很難帶來快速盈利。不過，在金融和開放平臺方面，京東賺錢的機會并不少。

　　總而言之，京東仍然是一家虧錢的公司，而現(xiàn)在能讓外界對其保持信心的就是京東的高增速和想象力。隨著增速放緩，京東對新業(yè)務的賺錢需求會很迫切。至于究竟何時盈利，這已經(jīng)是外界問了好多年的老問題，一時半會難有答案。